Loading...

Старому Свету не до наших банков


Хотя в канун начала визита Назарбаева во Францию газета «The Wall Street Journal» сообщила о планах Келимбетова провести переговоры с «BNP Paribas SA» и «Société Générale SA» о покупке пакетов акций в национализированных банках.  

К тому же в прошлом году нас приучили, что из своих вояжей за рубеж глава государства возвращается с солидными кредитами, предоставленными партнерами по его просьбе, — достаточно вспомнить о $10 млрд., привезенных из столицы Поднебесной.

По этой причине от визита казахстанской стороны в Брюссель и Париж, где находятся штаб-квартиры ведущих финансовых групп Старого Света, ждали весомых договоренностей. Увы, ни соглашений со стратегическими финансовыми инвесторами, ни масштабных кредитных линий от частных европейских банков казахстанские вояжеры не привезли.

Впрочем, это как раз понятно — и у западных инвесторов, и у отечественных предпринимателей сейчас есть много оснований для того, чтобы держаться подальше от нашего банковского сектора, да и других отраслей, или в лучшем случае воздерживаться от расширения операций в Казахстане. А чтобы не быть голословными, отсылаем читателей к проспекту программы выпуска еврооблигаций «Казкоммерцбанка» на сумму в $2 млрд., выложенному на сайте Лондонской фондовой биржи.

Как известно читателям из предыдущего номера нашей газеты, в этом проспекте содержится информация о риске нарушения ковенантов по займу в $300 млн., полученному от его крупного акционера — Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Предусматривается, что нарушение наступает при отношении операционных расходов «Казкома» к его операционным доходам на уровне 70%, тогда как текущий показатель уже достиг уровня 69,1%. Если это произойдет, то затем наступит кросс-дефолт по иным обязательствам «Казкома», который ведет переговоры со своим акционером-кредитором по исключению этого пункта из кредитного соглашения.

Понятно, что при таком сильном информационном посыле журналистский интерес к проспекту оказался весьма высоким и был по достоинству вознагражден при знакомстве с этим 359-страничным чтивом на английском языке, подготовленным дружными усилиями аналитиков ведущего банка нашей страны. Дело в том, что в проспекте приведен полный список рисков, связанных с самим «Казкомом»  - всего аналитики насчитали их 27; рисков, относящихся к нашей стране  -  14;   рисков же, связанных непосредственно с готовящимися к выпуску евробондами  -  15.

Изложить подробно весь этот список в пределах газетного обзора довольно сложно, поэтому мы укажем лишь на наиболее примечательные из них. К примеру, более половины (52,8%) займов, выданных клиентам «Казкома», в качестве обеспечения располагают залогом в виде объектов недвижимости, цены на которые значительно упали и никак не могут стабилизироваться. Депозитная база банка отличается высокой концентрацией — на 10 крупнейших вкладчиков проходится 54,12% от общего объема депозитов. А более половины вкладов этой десятки в свою очередь представляют собой средства компаний, контролируемых государством. Концентрирован и ссудный портфель банка — на 20 его крупнейших заемщиков приходится доля в 35,5%.

Значительный объем обязательств «Казкома» приходится на кросс-валютные свопы, за счет которых им хеджируются потоки наличности по обязательствам в инвалюте. Таких свопов указывается три — на 300 млн. и 650 млн. евро, а также на 350 млн. фунтов стерлингов. Понятно, что высокая волатильность обменных курсов оказывает значительное влияние на убытки и выгоды банка.

В «Казкоме» также признают, что банк может столкнуться с трудностями по обслуживанию, погашению и рефинансированию своих международных долговых обязательств на общую сумму в эквиваленте 547,3 млрд. тенге по состоянию на 30 июня текущего года в зависимости от факторов, которые не могут контролироваться им.

Еще одна проблема — медленный рост ссудного портфеля, который увеличился у банка за первое полугодие лишь на 0,8% при том, что вероятность дефолта заемщиков возрастает по мере «созревания» кредитов.

Что касается ЕБРР, то в проспекте рассказывается, как его соглашения с другими ключевыми акционерами «Казкома», в роли которых до вхождения государства в капитал последнего и появления в нем АО «Alnair Capital Holding» выступали Нуржан Субханбердин, Нина Жусупова и АО «Центрально-Азиатская инвестиционная компания» (так называемые «Акционеры 2005 года»), значительно ограничивают действия последних и бизнес самого банка. К примеру, «Казком» не может изменять свой бизнес или же заниматься деятельностью за пределами сферы банковских и других финансовых услуг как напрямую, так и через своих «дочек». То же самое относится и к уставу банка, его собственности и активам.

А в списке рисков, относящихся в целом к Казахстану, нас впечатлили вполне справедливые рассуждения аналитиков банка о том, что после завершения реструктуризации обязательства «БТА Банка», «Альянс Банка» и «Темiрбанка» нельзя исключить как новые банковские дефолты, так и очередные случаи реструктуризации долгов.

Кроме того, как и все другие участники банковского сектора, «Казком» не защищен от национализации его государством в соответствии с действующим законодательством об обеспечении финансовой стабильности, позволяющим правительству вполне легально и легко устанавливать контроль над банками при неисполнении ими пруденциальных нормативов достаточности капитала или ликвидности. Отмечается в проспекте и неопределенность в отношении результатов дальнейших рыночных реформ казахстанской экономики.

Однако хитом этого раздела проспекта мы все же назвали бы ту его часть, в которой говорится о риске завершения президентского правления Нурсултана Назарбаева. Тема эта, кстати, интересует сейчас практически всех ведущих аналитиков по Казахстану, поскольку отсутствие какой-либо определенности по поводу передачи высшей власти следующему правителю страны серьезно сказывается на настроениях нынешних и новых инвесторов.

Авторы проспекта отмечают, что хотя президент и получил право на неограниченное участие в последующих выборах на свой пост, нет никакой гарантии, что он будет занимать его и впредь. А если по какой-то причине он не сможет завершить свой нынешний срок президентства, либо будет избран новый глава государства на следующих выборах, то политическая и экономическая ситуация в нашей стране станут нестабильными с последующим ухудшением инвестиционного климата, что, естественно, скажется и на «Казкоммерцбанке».

С другой стороны, даже если нынешний президент и будет еще долго занимать свое кресло, то возникнут опасения в приверженности государства демократическим реформам. А снижение доверия к демократической сущности власти, в свою очередь, может угрожать экономической стабильности, и это также повлияет на деятельность «Казкоммерцбанка». В общем, получается замкнутый круг!


SOCIAL NETWORK
Иследования
Обзоры
Теги
Поиск
О НАС
  • На нашем сайте вы всегда можете найти ежедневно обновляемые актуальные новости со всех регионов странны, без субъектива и политической ангажированности. Среди основных рубрик нашего сайта, которым мы отдаём предпочтение стоит выделить новости экономики, новости политики, новости строительства и недвижимости, новости туризма и новости здравоохранения.

Бизнес-планы
Go to TOP